重慶水務(wù)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱重慶水務(wù)）今日刊登首次公開發(fā)行A股股票的招股意向書，擬發(fā)行5億股。這標(biāo)志著我國(guó)西部水務(wù)龍頭企業(yè)將正式登陸A股，為國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)再添藍(lán)籌股。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健

　　重慶水務(wù)，作為重慶市最大的供排水企業(yè)及重慶市政府八大建設(shè)性投資企業(yè)之一，擁有自來(lái)水廠28個(gè)和污水處理廠35個(gè)，占有重慶市90％的自來(lái)水處理能力和全市97％的污水處理能力，服務(wù)于重慶市34個(gè)區(qū)、縣，供水業(yè)務(wù)服務(wù)區(qū)域326.4平方公里，服務(wù)人口397.2萬(wàn)人；污水處理服務(wù)區(qū)域755.2平方公里，服務(wù)人口891.3萬(wàn)人，肩負(fù)著重慶市人民的用水安全和三峽庫(kù)區(qū)的環(huán)境保護(hù)重任。

　　據(jù)了解，重慶水務(wù)的業(yè)務(wù)主要由三大塊構(gòu)成，供水業(yè)務(wù)、排水業(yè)務(wù)、工程施工以及其他業(yè)務(wù)。

　　其中，重慶水務(wù)的供水業(yè)務(wù)包括從水源取水、自來(lái)水凈化到輸水管網(wǎng)輸送的完整供水業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。公司目前所生產(chǎn)的自來(lái)水主要用于滿足重慶市主城區(qū) （不含市政府已授予公司合營(yíng)公司重慶中法供水有限公司特許經(jīng)營(yíng)區(qū)域范圍）及萬(wàn)盛區(qū)等在重慶市政府所授權(quán)的供水特許經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)的生活用水、工商業(yè)用水及其他用水的需要。

　　資料顯示，截至2009年6月30日，重慶水務(wù)供水服務(wù)區(qū)域約326.4平方公里，服務(wù)城鎮(zhèn)人口約397.2萬(wàn)人，在重慶主城區(qū)市場(chǎng)占有率約為66％，在重慶市場(chǎng)占有率約為39％。

　　重慶水務(wù)第二大業(yè)務(wù)為排水業(yè)務(wù)，公司所從事的排水業(yè)務(wù)包括從城市污水管網(wǎng)所收集生活污水、工商業(yè)污水、雨水及其他污水進(jìn)行無(wú)害化處理，并將符合國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的污水排入河流的污水處理全過(guò)程。公司從事的污水處理業(yè)務(wù)主要用于滿足重慶市主城九區(qū) （不含市政府已授予重慶中法唐家沱污水處理有限公司的特許經(jīng)營(yíng)區(qū)域范圍）及萬(wàn)州區(qū)、涪陵區(qū)、長(zhǎng)壽區(qū)、萬(wàn)盛區(qū)、南川市、忠縣、武隆縣、巫山縣、墊江縣、合川市、江津市、潼南縣、彭水縣、梁平縣、永川市、銅梁縣、大足縣、城口縣、奉節(jié)縣、巫溪縣、開縣、云陽(yáng)、豐都、石柱縣等公司在重慶市政府所授權(quán)的排水特許經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)，對(duì)污水進(jìn)行凈化處理，使之符合環(huán)保要求，保護(hù)長(zhǎng)江上游及三峽庫(kù)區(qū)的水體安全。

　　重慶水務(wù)除上述供排水業(yè)務(wù)外，還經(jīng)營(yíng)著工程施工業(yè)務(wù)以及其他業(yè)務(wù)。工程施工業(yè)務(wù)主要由公司全資子公司重慶市公用事業(yè)建設(shè)工程公司經(jīng)營(yíng)，主要從事市政公用工程、機(jī)電安裝工程、房屋建筑工程等相關(guān)業(yè)務(wù)。其他業(yè)務(wù)包括材料銷售、管道安裝、水表安裝等收入，主要來(lái)自本公司全資子公司重慶市自來(lái)水有限公司。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，重慶水務(wù)地處直轄市重慶，同時(shí)公司也是最大的現(xiàn)代化水務(wù)公共服務(wù)商之一，是唯一一家壟斷省級(jí)區(qū)域水務(wù)市場(chǎng)的水務(wù)企業(yè)，承擔(dān)三峽水體治理的最大企業(yè)集團(tuán)，公司的三大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)明顯。

　　行業(yè)壁壘的優(yōu)勢(shì)

　　重慶水務(wù)作為最大的現(xiàn)代化水務(wù)公共服務(wù)商之一，唯一一家壟斷省級(jí)區(qū)域水務(wù)市場(chǎng)的水務(wù)企業(yè)，離不開公司在長(zhǎng)期發(fā)展中積累的三大優(yōu)勢(shì)。

　　重慶水務(wù)具有行業(yè)壁壘優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，國(guó)家倡導(dǎo)水務(wù)行業(yè)引入市場(chǎng)機(jī)制，目前，水務(wù)行業(yè)已被列入市場(chǎng)準(zhǔn)入行業(yè)。但是由于該行業(yè)的特殊性，使得進(jìn)入該行業(yè)仍然存在政策、地域、資金等障礙，這也就形成了行業(yè)的壁壘。

　　首先是政策壁壘。水務(wù)行業(yè)關(guān)系國(guó)計(jì)民生和生態(tài)環(huán)境安全，進(jìn)入該行業(yè)需要符合資質(zhì)要求。目前政府普遍采取區(qū)域內(nèi)特許經(jīng)營(yíng)的方式對(duì)進(jìn)入水務(wù)行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行管理和限制。水務(wù)公司的投資主體、設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)規(guī)劃、設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)行規(guī)則、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、安全標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等均需要取得政府有關(guān)部門的批準(zhǔn)。政府部門對(duì)水務(wù)企業(yè)的資質(zhì)管理和特許經(jīng)營(yíng)管制構(gòu)成了進(jìn)入水務(wù)行業(yè)的政策壁壘。

　　其次，地域壁壘。水務(wù)行業(yè)是一個(gè)自然壟斷的行業(yè)，具有較強(qiáng)的地域性特征。自來(lái)水廠和污水處理設(shè)施作為一個(gè)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施，按地域供求關(guān)系分布和設(shè)計(jì)，政府不允許地區(qū)供排水設(shè)施形成較大的過(guò)剩產(chǎn)能。地域性限制對(duì)其他投資者進(jìn)入本行業(yè)構(gòu)成制約。

　　最后是資金壁壘。水務(wù)行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，具有一次性投資規(guī)模大、投資回收周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。新建大型供水或污水處理設(shè)施，往往需要數(shù)以億計(jì)的資金投入，這些因素提高了水務(wù)行業(yè)的進(jìn)入門檻。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，企業(yè)擁有各種壁壘相當(dāng)于有了自己的 “護(hù)城河”。因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)地位十分艱難，而擁有護(hù)城河的企業(yè)往往能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持增長(zhǎng)，這也是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　不斷研發(fā)和創(chuàng)新技術(shù)優(yōu)勢(shì)

　　重慶水務(wù)具有75年以上自來(lái)水生產(chǎn)和10年以上污水處理經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)實(shí)力雄厚。自來(lái)水出廠水質(zhì)合格率達(dá)100％，管網(wǎng)水質(zhì)合格率在99％以上，均優(yōu)于水質(zhì)合格率95％的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)；污水處理后水質(zhì)達(dá)到國(guó)標(biāo)一級(jí)B標(biāo)準(zhǔn)，污水處理達(dá)標(biāo)排放率在95％以上。水質(zhì)位居全國(guó)47個(gè)大中型城市前十位、位居直轄市第二。

　　據(jù)了解，重慶水務(wù)的自來(lái)水生產(chǎn)和污水處理工藝技術(shù)總體上達(dá)到了國(guó)際或國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，擁有一套完整的水質(zhì)檢測(cè)和監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，并被授權(quán)設(shè)有國(guó)家水質(zhì)監(jiān)測(cè)中心重慶市水質(zhì)監(jiān)測(cè)站。重慶水務(wù)，出廠水水質(zhì)合格率達(dá)100％。在2005年4月建設(shè)部公布的36個(gè)重點(diǎn)城市飲用水水質(zhì)抽查中，重慶市主城區(qū)出廠水和管網(wǎng)水的飲用水水質(zhì)位于前9個(gè)城市之列。

　　同時(shí)，重慶水務(wù)成立以來(lái)實(shí)施的科技興司戰(zhàn)略，給公司的下一步發(fā)展提供了可靠保障。公司采用成立專項(xiàng)課題組或廠校聯(lián)合的方式，落實(shí)科技開發(fā)專項(xiàng)資金，加大科技投入和創(chuàng)新力度。

　　近年來(lái)，重慶水務(wù)實(shí)施的科技興司戰(zhàn)略，一是完成了歷時(shí)兩年的“重慶水司水處理中鹵代烴污染情況及成因分析”的課題研究，并通過(guò)了專家組的鑒定。該課題為重慶市自來(lái)水公司有效防止鹵代烴污染提供了技術(shù)支持。二是與重慶大學(xué)一起，共同研發(fā)完成了“自來(lái)水管線泄露智能控測(cè)定位系統(tǒng)”。三是與中國(guó)移動(dòng)、愛立信公司一起完成了應(yīng)用移動(dòng)通訊技術(shù)GPRS遙測(cè)端機(jī)和調(diào)制解調(diào)器研發(fā)，現(xiàn)已進(jìn)入市場(chǎng)開拓階段。四是與重慶市智能水表公司一起完成了GPRS大口徑網(wǎng)絡(luò)水表的研發(fā)工作。上述科研成果已全部用于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，重慶水務(wù)不斷研發(fā)和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)提升了公司的綜合實(shí)力，促進(jìn)了公司的科技進(jìn)步與發(fā)展。憑借一流的技術(shù)、質(zhì)量、服務(wù)和財(cái)務(wù)實(shí)力，公司充分發(fā)揮商務(wù)部批準(zhǔn)的第一家面向全國(guó)的中外合資水務(wù)投資平臺(tái)功能，抓住西部大開發(fā)、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌一體化及成渝經(jīng)濟(jì)特區(qū)等建設(shè)的機(jī)遇。

　　財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)突出

　　近三年來(lái)重慶水務(wù)保持了快速成長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)16.16％，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)逐年上升，2009年主營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到13.94億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到14.51％，內(nèi)生成長(zhǎng)性突出。

　　重慶水務(wù)業(yè)務(wù)涵蓋了供排水一體化、產(chǎn)業(yè)鏈完整，具有投資、設(shè)計(jì)研究、建設(shè)、工程監(jiān)理、運(yùn)營(yíng)、設(shè)備制造、水質(zhì)監(jiān)測(cè)等業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)多年努力，供排水網(wǎng)絡(luò)基本覆蓋重慶市域。同時(shí)，公司廠網(wǎng)一體化，擁有1700千米的自來(lái)水管網(wǎng)及1099千米污水廠管網(wǎng)，使得公司提升污水廠的效益，具有主動(dòng)性、不會(huì)受到他人牽制，促進(jìn)新老水廠之間的有效平衡，使得新建水廠的超前度降低，可更好更快地發(fā)揮新水廠的經(jīng)濟(jì)效益，協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)，自然壟斷性高，現(xiàn)金流更好。

　　這也歸功于重慶水務(wù)財(cái)務(wù)運(yùn)作出色，凈資產(chǎn)由成立初的6.88億快速發(fā)展到71.6億，增長(zhǎng)近10倍；債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，曾發(fā)行中國(guó)水務(wù)行業(yè)第一只企業(yè)債券；并先后爭(zhēng)取了還貸年限長(zhǎng)、利率低的世行、日元貸款到位資金16億元人民幣。與美國(guó)高盛公司合作開展120億日元債務(wù)外匯調(diào)期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)省了財(cái)務(wù)費(fèi)用。截至2009年年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為40.8％，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率保持3倍以上，創(chuàng)造了良好的債務(wù)融資環(huán)境。

　　同時(shí)，憑借跨國(guó)集團(tuán)和中央企業(yè)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，已建立了集團(tuán)決策支持型財(cái)務(wù)智能控制 （FIC）系統(tǒng)，是國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)第一家集“核算、資金、預(yù)算、決策”于一體的現(xiàn)代財(cái)務(wù)智能系統(tǒng)、是國(guó)內(nèi)第一家非金融企業(yè)運(yùn)用指紋身份認(rèn)證技術(shù)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制，該系統(tǒng)安全度為銀行級(jí)。

　　募集資金有助提高競(jìng)爭(zhēng)力

　　重慶水務(wù)，充分發(fā)揮規(guī)模化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，以重慶“一小時(shí)經(jīng)濟(jì)圈”、“渝東南、渝西北經(jīng)濟(jì)帶”為重點(diǎn)服務(wù)市場(chǎng)，以城鄉(xiāng)供水、污水處理及項(xiàng)目建設(shè)為優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，全面提升公司水務(wù)綜合服務(wù)功能，通過(guò)不斷新建、并購(gòu)擴(kuò)張，持續(xù)提高集團(tuán)供、排水服務(wù)規(guī)模與市場(chǎng)占有率；通過(guò)培育相關(guān)延伸產(chǎn)業(yè)，使供、排水主營(yíng)業(yè)務(wù)，上、下游延伸業(yè)務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)初步形成合理的多元化產(chǎn)業(yè)格局；從總體上實(shí)現(xiàn)公司規(guī)模與效益的良好增長(zhǎng)，并通過(guò)持續(xù)改革與發(fā)展，將公司改革轉(zhuǎn)型為營(yíng)運(yùn)科學(xué)、技術(shù)領(lǐng)先、服務(wù)一流、發(fā)展快速、效益良好的現(xiàn)代化水務(wù)企業(yè)，成為國(guó)內(nèi)最強(qiáng)最大的綜合性水務(wù)服務(wù)商。

　　國(guó)家高度重視水務(wù)企業(yè)及三峽庫(kù)區(qū)的發(fā)展，對(duì)水務(wù)未來(lái)發(fā)展和三峽庫(kù)區(qū)環(huán)境提出了明確目標(biāo)。重慶水務(wù)本次擬公開發(fā)行50000萬(wàn)股A股，此次募集資金投資項(xiàng)目也將緊緊圍繞三峽庫(kù)區(qū)污水處理和重慶市供水業(yè)務(wù)的生產(chǎn)能力建設(shè)，進(jìn)一步提升公司綜合實(shí)力和盈利能力。

　　重慶水務(wù)表示，此次募集資金投向于三峽庫(kù)區(qū)及影響區(qū)污水處理項(xiàng)目、重慶市供水項(xiàng)目。具體來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)募集資金擬投資項(xiàng)目正式投產(chǎn)后可為公司新增自來(lái)水設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力39.50萬(wàn)立方米/日；新增自來(lái)水輸配水設(shè)計(jì)能力5萬(wàn)立方米/日；新增污水處理設(shè)計(jì)能力24.50萬(wàn)立方米/日。募投項(xiàng)目投產(chǎn)后將擴(kuò)大本集團(tuán)現(xiàn)有供排水生產(chǎn)處理能力，提高本集團(tuán)營(yíng)運(yùn)發(fā)展能力，進(jìn)一步發(fā)揮本集團(tuán)供排水一體、廠網(wǎng)一體、產(chǎn)業(yè)鏈完整的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此次投資的項(xiàng)目有助于提高三峽庫(kù)區(qū)水質(zhì)，改善三峽庫(kù)區(qū)自然環(huán)境。同時(shí)，投資項(xiàng)目將有利于增強(qiáng)本集團(tuán)的供排水綜合能力，符合本集團(tuán)做大做強(qiáng)供排水主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于本集團(tuán)充分發(fā)揮規(guī)?；?jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模，全面提升本集團(tuán)水務(wù)綜合服務(wù)能力，積極向現(xiàn)代化水務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)本集團(tuán)成為全國(guó)最具影響的水務(wù)企業(yè)之一的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。