四季度機(jī)械行業(yè)三種選股邏輯:四季度中小市值股票整體面臨一定系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),我們的選股邏輯偏向三種類(lèi)型標(biāo)的:1)景氣度持續(xù)提升的細(xì)分行業(yè)、低估值標(biāo)的,如汽車(chē)拆解、自動(dòng)化和智能表計(jì)等,推薦新天科技(300259,買(mǎi)入)、巨星科技(002444,增持),建議關(guān)注天奇股份(002009,未評(píng)級(jí))、機(jī)器人(300024,未評(píng)級(jí))、;2)自下而上挑選產(chǎn)業(yè)資本介入或轉(zhuǎn)型類(lèi)標(biāo)的,建議關(guān)注森遠(yuǎn)股份(300210,未評(píng)級(jí))、隆華節(jié)能(300263,未評(píng)級(jí))、三川股份(300066,未評(píng)級(jí));3)滬港通可能受益的稀缺標(biāo)的,建議關(guān)注安徽合力(600761,未評(píng)級(jí))、恒立油缸(601100,未評(píng)級(jí));恒泰艾普打包收購(gòu)方案落地,補(bǔ)齊油服產(chǎn)業(yè)鏈+加深布局新疆市場(chǎng):公告計(jì)劃以發(fā)行股份+支付現(xiàn)金的方式打包收購(gòu)新疆新生代、美國(guó)阿派斯和阿派斯油藏三家油田服務(wù)公司100%的股權(quán),總對(duì)價(jià)8.45 億元,另外將對(duì)元石基金和中再資產(chǎn)定向增發(fā)配套融資不超過(guò)2.8 億元。我們認(rèn)為此次打包收購(gòu)再次體現(xiàn)了恒泰艾普作為A 股第一油服資源整合平臺(tái)持續(xù)外延擴(kuò)張的能力,未來(lái)對(duì)三家新并購(gòu)公司的整合不僅將補(bǔ)齊公司油服產(chǎn)業(yè)鏈在試井、連續(xù)油管、天然氣回收等環(huán)節(jié)的短板,同時(shí)加強(qiáng)在新疆這一戰(zhàn)略高地的布局,更將進(jìn)一步鞏固公司油藏服務(wù)第一民營(yíng)品牌的地位。我們測(cè)算此次并購(gòu)?fù)瓿珊?將分別增厚公司2014 和2015 年EPS 約20%和15%。我們認(rèn)為公司已經(jīng)形成油服全產(chǎn)業(yè)鏈(通過(guò)外延不斷擴(kuò)張)+增產(chǎn)分成服務(wù)(Range、Anterra 等海外項(xiàng)目)+上游油氣資源開(kāi)發(fā)(通過(guò)元石能源基金并購(gòu))的三大成長(zhǎng)邏輯,正處于跨越式發(fā)展的前夕,強(qiáng)烈關(guān)注。
三川股份定增方案出爐,大股東及員工認(rèn)購(gòu)70%:本次擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3,250 萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)12.36 元/股,募集資金總額不超過(guò)40,170 萬(wàn)元。
增發(fā)對(duì)象包括公司實(shí)際控制人(25%)、大股東(11%)以及員工持股計(jì)劃(35%),興全睿眾定增3 號(hào)(25%),東方證券(4%),鎖定期三年。
控股公司、實(shí)際控制人及員工認(rèn)購(gòu)比例高達(dá)70%,顯示了公司對(duì)未來(lái)3-5年發(fā)展的強(qiáng)烈信心。我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)強(qiáng)烈看好未來(lái)幾年智能水表行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),當(dāng)前國(guó)內(nèi)智能水表行業(yè)滲透率不足15%,未來(lái)幾年行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)確定無(wú)虞,疊加本次管理層all-in,我們預(yù)計(jì)未來(lái)3-5 年公司主業(yè)增長(zhǎng)無(wú)憂。公司稱(chēng)本次募集資金主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金,但考慮到當(dāng)前賬面現(xiàn)金充沛,預(yù)計(jì)未來(lái)主要有兩大用途:第一,為拓展智能水表,盡快擴(kuò)大市占率,推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)模式創(chuàng)新;第二,外延式擴(kuò)張。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)15 年P(guān)E約20 倍。維持關(guān)注。
本周建議關(guān)注:本周我們推薦新天科技(300259,買(mǎi)入)、巨星科技(002444,增持),另外建議重點(diǎn)關(guān)注天奇股份(002009,未評(píng)級(jí))、機(jī)器人(300024,未評(píng)級(jí))、森遠(yuǎn)股份(300210,未評(píng)級(jí))、隆華節(jié)能(300263,未評(píng)級(jí))、三川股份(300066,未評(píng)級(jí))、安徽合力(600761,未評(píng)級(jí))、恒立油缸(601100,未評(píng)級(jí))。
