圖為江西省南昌市贛江撫河下游尾閭綜合整治工程項目現(xiàn)場。 朱海鵬攝 ?。ㄖ薪?jīng)視覺）資金保障是開展大規(guī)模水利建設(shè)的基礎(chǔ)。今年以來，從大水網(wǎng)到小水利，水利建設(shè)全面提速，水利建設(shè)投資再超萬億元。水利部門堅持政府和市場“兩手發(fā)力”，多渠道籌集水利建設(shè)資金，利用地方政府專項債券、銀行貸款、社會資本達2961億元，為水利建設(shè)提供了有力資金保障。
社會資本緣何青睞水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)？面對新形勢新任務，如何破解水利投融資難題？下一步又該怎樣拓寬水利建設(shè)資金籌措渠道？對此，記者進行了采訪。
水利REITs實現(xiàn)“零”的突破
REITs，即不動產(chǎn)投資信托基金，2020年在我國啟動試點。它以能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的不動產(chǎn)為投資標的，通過經(jīng)營管理不動產(chǎn)來獲取收益，并將收益按一定比例分配給投資者，簡單來說就是將不動產(chǎn)證券化。
11月8日，以浙江湯浦水庫為底層資產(chǎn)的銀華紹興原水水利REITs在深圳證券交易所上市交易，標志著全國水利基礎(chǔ)設(shè)施REITs第一單正式落地，也為水利領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投融資開辟了一條全新路徑。
“水利行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性較強，不易受短期經(jīng)濟波動影響，盤活潛力巨大，是發(fā)行REITs的重點領(lǐng)域。”浙江省紹興市原水集團董事長盛林炳介紹，過去社會資本占水利建設(shè)投入的比例并不高，是受單體水利工程投資大、直接收益率低、社會資本退出難等因素影響，而投資REITs項目，可以規(guī)范靈活退出，有利于吸引更多社會資本參與水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
據(jù)了解，湯浦水庫是曹娥江流域的一個“大水缸”，承擔著紹興市區(qū)及寧波慈溪部分區(qū)域的原水供應重任。鏡嶺水庫作為曹娥江流域最后一座已規(guī)劃但未建成的大型水庫，一旦建成，可以與欽寸水庫、湯浦水庫等水庫形成聯(lián)合調(diào)度，進一步完善浙東地區(qū)尤其是紹興、寧波等地的防洪、供水體系，促進區(qū)域經(jīng)濟社會實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
盤活存量資產(chǎn)，進而為新建項目直接提供資金，構(gòu)建起水利基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)與新增水利基礎(chǔ)設(shè)施投資之間的良性循環(huán)機制，是水利基礎(chǔ)設(shè)施REITs最顯著的效益之一。“通過將湯浦水庫未來30年的經(jīng)營收益轉(zhuǎn)化為REITs發(fā)行，凈募集資金將全部投入鏡嶺水庫建設(shè)。”盛林炳說，湯浦水庫REITs上市交易，共募得資金16.968億元，目前第一期3.38億元已用于鏡嶺水庫項目建設(shè)。
水利REITs發(fā)行后，如何保障國有資產(chǎn)權(quán)益、保障防洪效益是重點考慮的問題。為此，紹興創(chuàng)新構(gòu)建湯浦水庫所有權(quán)保護機制，將所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，由紹興市政府授予項目公司為期30年的蓄水、取水及銷售等經(jīng)營權(quán)，將經(jīng)營收益上市交易，到期后原始權(quán)益人可無償收回湯浦水庫經(jīng)營權(quán)。同時，原始權(quán)益人簽署一致行動協(xié)議，在項目發(fā)行后合計認購51%的基金份額，確保對REITs基金和底層資產(chǎn)的份額控制，保障基礎(chǔ)設(shè)施安全運行。“湯浦水庫的調(diào)度、運行和管理由政府主導，將防洪效益始終擺在第一位。”浙江省水利廳副廳長黃黎明說。
資本活水涌入水利建設(shè)
經(jīng)過長期建設(shè)，水利領(lǐng)域積累了大量優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)。但形成的規(guī)模巨大的水利資產(chǎn)逐漸成為存量資產(chǎn)、“沉睡”資產(chǎn)。
“紹興原水水利REITs的發(fā)行和上市，是水利投融資改革邁出的重要一步，為盤活水利存量資產(chǎn)、服務國家水網(wǎng)建設(shè)，開辟了新的融資路徑。”水利部規(guī)劃計劃司改革處處長張棟說，此次浙江投融資改革探索，在全國層面有較好的示范效應和復制推廣意義。
近年來，水利部門深入推進水利投融資改革，不斷完善政策體系。同時，各地結(jié)合實際，積極出臺推進水利投融資改革的政策舉措，為推進水利投融資改革注入了新動能；創(chuàng)新多元化投融資模式，在運用金融工具和市場手段上取得新突破。
在新疆，大石峽水利樞紐、玉龍喀什水利樞紐等3項重大水利工程，以募投建管一體化模式引入社會資本，有效解決了工程建設(shè)資金短缺、建管力量薄弱等突出問題。在福建長汀、陜西延安、云南曲靖等地，水土保持碳匯交易量超62萬噸，有效提升了各地開展水土流失治理和生態(tài)建設(shè)的積極性。
通過水利投融資改革，水利發(fā)展內(nèi)生動力明顯增強，基本形成了財政資金、金融信貸、社會資本共同發(fā)力的水利投融資新格局，為保持水利基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模、加快國家水網(wǎng)建設(shè)提供了有力的資金保障。其中，地方政府專項債券、金融信貸和社會資本等非財政性資金從“十三五”時期年均2105.5億元、占年度水利總投資的28.4%，增長至2023年的5450.6億元、占比達到44.5%，有力支撐了水利建設(shè)投資連續(xù)3年邁上萬億元大臺階。
持續(xù)拓寬投融資渠道
把水利資產(chǎn)通過REITs等模式有效盤活，不僅拓寬了投融資渠道，讓大量優(yōu)質(zhì)水利資產(chǎn)“活起來”，也為水利高質(zhì)量發(fā)展提供充足的資金保障。比如，紹興市以湯浦水庫REITs申報發(fā)行為契機，推動確權(quán)頒證，進一步深化水利工程管理體制改革。目前，已累計辦理465座水庫的不動產(chǎn)登記證，占全市水庫總量的八成以上，為后續(xù)盤活存量資產(chǎn)打下了良好基礎(chǔ)。
《國家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》提出，到2035年基本形成國家水網(wǎng)總體格局，國家水網(wǎng)主骨架和大動脈逐步建成，省市縣級水網(wǎng)基本完善。為實現(xiàn)國家水網(wǎng)建設(shè)目標，初步估算，每年投資規(guī)模需維持在1.2萬億元左右。
“深化水利投融資改革，是水利事業(yè)發(fā)展的一場深刻變革和重大機遇。”水利部部長李國英表示，水利部對推進“兩手發(fā)力”助力水利高質(zhì)量發(fā)展作出系統(tǒng)部署以來，基本形成了財政資金、金融信貸、社會資本共同發(fā)力的水利投融資新格局。下一步，各級水利部門要加快構(gòu)建多元化、多層次、多渠道的水利投融資體系，特別是要用好水利REITs等工具，構(gòu)建長效投融資機制，讓工程變資產(chǎn)、資產(chǎn)變資本、資本變資金、資金變投資。
一方面，準確把握水利行業(yè)自然壟斷環(huán)節(jié)和競爭性環(huán)節(jié)不同的經(jīng)濟特性、發(fā)展規(guī)律，構(gòu)建合理回報機制，發(fā)揮財政資金投入的乘數(shù)效應，鼓勵和吸引更多社會資本通過募投建管一體化方式，參與水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運營；另一方面，充分發(fā)揮金融對水利發(fā)展的支撐作用，創(chuàng)新水利綠色金融產(chǎn)品和服務。要突出改革的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性，統(tǒng)籌推進合理水價形成機制、用水權(quán)交易等配套改革，打通水利基礎(chǔ)設(shè)施價值實現(xiàn)通道。
