上市第四個(gè)月之后，虎年重慶IPO首例的重慶水務(wù)（601158）7月1日遭遇2．25億網(wǎng)下配售股解禁帶來(lái)的“洶涌洪峰”，從“一”字跌停到破發(fā)，一度呈現(xiàn)解禁必跌的頹勢(shì)。

　　分析人士告訴本報(bào)記者，解禁當(dāng)日機(jī)構(gòu)大量外逃，并非偶然，前期大盤整體信托選擇導(dǎo)致估值中樞緩慢下移，水務(wù)板塊市凈率一路下挫，解禁日當(dāng)天的“洪流來(lái)襲”只是這一估值中樞下移的必經(jīng)階段，在預(yù)料之中，而非出乎意外。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)值被低估的重慶水務(wù)仍然存在升值空間。

　　也有基金經(jīng)理在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，隨著減持潮的愈演愈烈而估值中樞將會(huì)逐漸下移，在這種估值中樞潛在的緩慢下移過(guò)程中，重慶水務(wù)短期還會(huì)繼續(xù)下探，然而結(jié)合整體水務(wù)行業(yè)來(lái)看，中期存在投資價(jià)值。

　　“洶涌”的解禁洪峰

　　6月30日，重慶水務(wù)“一”字跌停，成交13．54萬(wàn)手，占當(dāng)天解禁股的6％。

　　盤后異動(dòng)信息顯示，賣出前五位均為機(jī)構(gòu)席位，而接盤席位無(wú)一機(jī)構(gòu)席位。這五家賣出機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈賣出8957．84萬(wàn)元，占當(dāng)日總成交額的92％以上。其中最大賣出席位海通證券投資部，合計(jì)凈賣出3590萬(wàn)元，共計(jì)500萬(wàn)股。而海通證券和國(guó)泰君安證券的自營(yíng)賬戶當(dāng)時(shí)均以上限2．5億股申購(gòu)，獲配904．23萬(wàn)股，中信建投和中信證券則分別申購(gòu)了1．25億股和1億股，獲配452．11萬(wàn)股和361．69萬(wàn)股。

　　7月1日首度破發(fā)，低開低走，當(dāng)日開價(jià)6．74元／股，一度跌破發(fā)行價(jià)6．98元，資金流出達(dá)1．72億元。

　　7月2日，據(jù)“全景數(shù)據(jù)決策終端”數(shù)據(jù)顯示，上周五上海市場(chǎng)換手率前20名的個(gè)股中，重慶水務(wù)以9％的高換手率列第五位。

　　大智慧超贏數(shù)據(jù)顯示，上周近5個(gè)交易日以來(lái)，主力資金持續(xù)流出供水供氣板塊，累計(jì)凈流出資金超過(guò)4662萬(wàn)元，而6月30日重慶水務(wù)更是成為該板塊資金流出最大個(gè)股。

　　“在前期（重慶水務(wù)）上市那段時(shí)間，整體水務(wù)市場(chǎng)市凈率都達(dá)到4倍左右，現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，水務(wù)板塊的市凈率平均只有2．8倍市凈率水平。”談及此次機(jī)構(gòu)出逃事件，長(zhǎng)城證券資深水務(wù)分析師張霖表示，事實(shí)上水務(wù)行業(yè)整體市凈率存在下挫走勢(shì)，是導(dǎo)致個(gè)股遭遇諸如解禁潮的前提。

　　“對(duì)于首發(fā)機(jī)構(gòu)配售限售股機(jī)構(gòu)對(duì)象來(lái)說(shuō)?解禁后出售絕對(duì)是大概率事件。”深圳某基金公司投資總監(jiān)對(duì)本報(bào)記者指出，重慶水務(wù)的下探還將有一段時(shí)間。

　　短期難以走強(qiáng)

　　截至發(fā)稿時(shí)，重慶水務(wù)的成交價(jià)僅為6．46元／股，跌幅達(dá)3．29％，換手率3．04％。有股民表示，重慶水務(wù)K線圖呈現(xiàn)“定海神針走勢(shì)，已經(jīng)到底了。”

　　那么，此次重慶水務(wù)遭遇的“解禁洪峰“何時(shí)退去，定海神針又將何時(shí)方能浮出水面呢？

　　“這些機(jī)構(gòu)其實(shí)也不是不看好重慶水務(wù)的基本面，只是擔(dān)心大盤還有繼續(xù)下探的風(fēng)險(xiǎn)，就是導(dǎo)致重慶水務(wù)短期仍有繼續(xù)下探可能。”張霖在接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析，機(jī)構(gòu)狂拋是短期避險(xiǎn)行為，短期重慶水務(wù)仍將面臨進(jìn)一步的下探。但是從中期來(lái)看，張霖認(rèn)為重慶水務(wù)價(jià)值存在被低估傾向。

　　作為市場(chǎng)占有率高達(dá)95％的區(qū)域水務(wù)龍頭，張霖認(rèn)為，核心競(jìng)爭(zhēng)力導(dǎo)致該公司未來(lái)還是存在穩(wěn)健增長(zhǎng)的空間，中期存在投資價(jià)值。公司估值的合理中樞應(yīng)該在7．5元—8．0元之間。

　　值得注意的是，在配售股解禁之后，重慶水務(wù)日前總投資共計(jì)3．3億元的四川水電項(xiàng)目開工建設(shè)，包括九龍縣日魯庫(kù)、中古、湯古三個(gè)小型水電站項(xiàng)目。分析人士指出重慶水務(wù)此舉旨在平抑整個(gè)公司盈利風(fēng)險(xiǎn)的措施，做水電的盈利模式更加穩(wěn)定，也能夠很好利用其水資源開發(fā)循環(huán)經(jīng)濟(jì)。