南方財經(jīng)全媒體研究員卓皙雯 發(fā)自廣州

今年以來，多地水務系統(tǒng)宣布完成首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)的登記和入表工作。南財數(shù)據(jù)團隊對全國范圍內的水務數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表及融資案例進行統(tǒng)計和梳理，分析發(fā)現(xiàn)至少有十?。ㄊ校┞涞?ldquo;首單”，入表金額從50萬元到400萬元不等，估值金額從300萬元至3000萬元不等，融資金額從500萬元到1600萬元不等。其中，區(qū)縣級水務單位對入表更為積極，如安徽廬江縣和含山縣探索“水資源”變“水資產(chǎn)”，總金額超過180萬元。

當前，用電數(shù)據(jù)已形成相對成熟的交易市場，用水數(shù)據(jù)能否成為下一個公共數(shù)據(jù)的應用風口？南財數(shù)據(jù)團隊發(fā)現(xiàn)，多個案例中水務數(shù)據(jù)價值評估金額差異較大，出現(xiàn)上億條數(shù)據(jù)的估值大幅低于十余萬條數(shù)據(jù)估值的現(xiàn)象。有專家分析，這可能與數(shù)據(jù)質量、應用場景及處理能力等多種因素有關。同時，在尚未形成明顯收益和成熟市場的情況下，應防范可能出現(xiàn)的泡沫。

山東水務系統(tǒng)數(shù)據(jù)入表落地“首單”最多

據(jù)南財數(shù)據(jù)團隊梳理，在水務場景下落地數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表案例的企業(yè)多分布于山東、江蘇、安徽等省（市）。其中，山東走在前列，7月至今，已有五市完成水務行業(yè)首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作。

近年來，山東出臺多個政策推動數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展，自上而下推動或是山東數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表屢創(chuàng)首單的重要原因。2024年10月11日，山東省發(fā)布《關于加快推進數(shù)據(jù)要素市場化配置改革的實施意見》，其中提出要加強數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理，制定數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估操作指引，規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估。同時支持符合條件的企業(yè)開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，推動國有企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)利用和保值增值。此外，山東省大數(shù)據(jù)局局長王健于日前出席山東省新聞發(fā)布會時表示，山東已在公共資源交易、機動車登記、醫(yī)保結算等領域，開展行政事業(yè)單位數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理試點。

入表金額與估值金額相差7-8倍

數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值化途徑多樣。在水務場景中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表、數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)增信融資等均為有效的變現(xiàn)途徑。南財數(shù)據(jù)團隊據(jù)公開可查詢信息不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，首單“水資源”入表金額在50萬元到400萬元不等。從當下數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的案例來看，企業(yè)多使用成本法作為入表金額的依據(jù)，以人力成本、數(shù)據(jù)治理投入成本、平臺建設成本攤分等構成企業(yè)入表的數(shù)據(jù)資產(chǎn)成本價值。

與此同時，據(jù)統(tǒng)計，所入表的水務數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值金額在300萬元至3000萬元不等，融資金額在500萬元到1600萬元之間。數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估價值與上文提及的數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表金額有所不同。后者主要是對成本的測算，前者主要是指該項數(shù)據(jù)資產(chǎn)如果投入市場，所能實現(xiàn)的資產(chǎn)價值。這一價值金額主要由市場上具備資產(chǎn)評估資質的人員和機構做相關評估。

據(jù)中國資產(chǎn)評估協(xié)會制定的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估指導意見》，數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估專業(yè)人員應當根據(jù)評估目的、評估對象、價值類型、資料收集等情況，分析收益法、成本法和市場法三種基本方法的適用性，選擇評估方法。

實踐來看，三種方法中，收益法與市場法評估的資產(chǎn)價值多數(shù)情況下會高于成本法的評估價值。市場中也會出現(xiàn)投入成本并不大，但交易價值極大的產(chǎn)品。

南財數(shù)據(jù)團隊梳理發(fā)現(xiàn)，在上述數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表落地案例中，披露的入表金額較大程度低于其評估價值。如山東惠商水務發(fā)展集團有限公司完成“智慧供水運營及監(jiān)測數(shù)據(jù)集”的數(shù)據(jù)資源登記及入表工作，評估價值為506萬元，入表金額為67萬元；廬江縣康江建設投資有限公司完成30多萬戶用水脫敏數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，評估價值為380萬元，入表金額為51.9萬元，基本相差7-8倍左右。

“出現(xiàn)這一現(xiàn)象的表面原因在于目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)收益難以計算，導致出現(xiàn)估值金額較高、入表金額較少。”華東政法大學數(shù)據(jù)法律研究中心主任高富平進一步指出，其核心問題在于入表的數(shù)據(jù)資產(chǎn)能否真的為企業(yè)帶來價值？是否真正應用？“如果企業(yè)基于數(shù)據(jù)治理形成智能系統(tǒng)，可通過該系統(tǒng)完成智能決策，實現(xiàn)降本增效。即使沒有智能手段，這些數(shù)據(jù)能支撐公司完成當下的業(yè)務決策，也算為企業(yè)帶來價值。”

數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值受應用場景的影響較大。南財數(shù)據(jù)研究專家指出，同一款數(shù)據(jù)產(chǎn)品，在不同應用場景中，產(chǎn)生定價和創(chuàng)造價值不同的情況時有發(fā)生，這也正是數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價難的重要因素。

企業(yè)生成的數(shù)據(jù)能做什么、應用場景是什么、能創(chuàng)造何種價值？這些問題構成了評估資產(chǎn)價值的核心。基于目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值普遍高于數(shù)據(jù)入表金額的情況，國際數(shù)據(jù)管理協(xié)會（DAMA）大中華區(qū)主席汪廣盛認為，從收益角度來說，可能會產(chǎn)生一定的泡沫。

0.2元/條 vs. 213元/條，水務數(shù)據(jù)價值如何確定？

南財數(shù)據(jù)團隊注意到，同是水務數(shù)據(jù)，單條數(shù)據(jù)估值的差距能夠超過1000倍。例如，山東某地落地首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表累計核準合規(guī)數(shù)據(jù)2.5億條，評估價值達506萬元，平均每條數(shù)據(jù)0.2元左右；而另一處落地首單入表了近15萬條數(shù)據(jù)，第三方機構給予數(shù)據(jù)估值3200萬元，平均每條數(shù)據(jù)213元左右。為何會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象？

高富平提出，首先要確認不同的數(shù)據(jù)單位“條”指代的數(shù)據(jù)不同，有的“條”是完整數(shù)據(jù)集，有的“條”是不完整的數(shù)據(jù)或數(shù)據(jù)集的某一個字段。其次還存在質量、應用、能力等多樣因素。汪廣盛則提出，目前同樣性質、同樣數(shù)據(jù)質量的數(shù)據(jù)價值評估相差較大的主要原因是對應用場景的識別不同。

從數(shù)據(jù)來源看，完成入表的水務行業(yè)數(shù)據(jù)內容主要包括供水一體化生產(chǎn)數(shù)據(jù)、企業(yè)用水數(shù)據(jù)、家庭飲用水數(shù)據(jù)、污水處理廠的綜合數(shù)據(jù)資源、水表預警數(shù)據(jù)、小區(qū)用水監(jiān)控數(shù)據(jù)、用戶訂水數(shù)據(jù)等多維度數(shù)據(jù)。從數(shù)量上看，有企業(yè)入表數(shù)據(jù)較多，累計核準合規(guī)數(shù)據(jù)達2.5億條；從采集范圍看，有企業(yè)采集全區(qū)1800余戶企業(yè)用水數(shù)據(jù)，也有企業(yè)采集30萬戶用水脫敏數(shù)據(jù)。

高富平表示，多元數(shù)據(jù)匯集可能有利于水務智能化管理，但不一定要匯集成為整體再去定價。

“多元化水務數(shù)據(jù)應分類定價。”他提到，入表的水務數(shù)據(jù)一類是生產(chǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，主要用于從自來水采集到處理的生產(chǎn)流水線管理，這類數(shù)據(jù)需要根據(jù)其完整性進行評估。另一類數(shù)據(jù)是家庭用水、企業(yè)用水等單位的用水量數(shù)據(jù)，可助力企業(yè)調節(jié)用水配置供給，還可監(jiān)測企業(yè)運營狀況，提供信用服務。

民營水務企業(yè)亦有涉足，占比16%

在國有企業(yè)中，許多城投下屬水務公司完成“水資源”入表。如江蘇省泰州市姜堰區(qū)的國企子公司姜城水務有限責任公司，對全區(qū)1800余戶企業(yè)用水數(shù)據(jù)完成梳理和脫敏處理，形成資產(chǎn)評估價值達800萬元；南京揚子國資投資集團以下屬江北公用集團子公司遠古水業(yè)供水數(shù)據(jù)為基礎，將首批3000戶企業(yè)用水脫敏數(shù)據(jù)按照賬面歸集研發(fā)投入計入“無形資產(chǎn)-數(shù)據(jù)資產(chǎn)”科目，實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表。

除了政策因素推動，國企主動飲下頭啖湯外，民營企業(yè)落地數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作的目標則需要更清晰，例如改善財務報表結構，同時提升企業(yè)信用評級、增強融資能力、拓寬融資渠道等。

南財數(shù)據(jù)團隊梳理發(fā)現(xiàn)，在完成“水資源”入表企業(yè)中民營企業(yè)占比為16%，企業(yè)類型包括污水處理公司、包裝飲用水公司等。污水處理公司將采集到的污水處理儀表參數(shù)數(shù)據(jù)進行分析和價值評估，把數(shù)據(jù)資源轉化為數(shù)據(jù)資產(chǎn)；包裝飲用水公司將桶裝水配送系統(tǒng)平臺沉淀的用戶數(shù)據(jù)、訂水數(shù)據(jù)轉化為數(shù)據(jù)產(chǎn)品，并進一步完成入表動作。

區(qū)縣級單位積極入表，安徽兩縣落地超180萬元

南財數(shù)據(jù)團隊梳理還發(fā)現(xiàn)，在完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的水務單位中，區(qū)縣級企業(yè)積極性較強。

今年年中，安徽有兩縣順利完成“水資源”數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作，入表金額總計超180萬元。6月，來自安徽省合肥市的廬江縣康江建設投資有限公司依托子企業(yè)縣供水集團的營收數(shù)據(jù)，處理完成30多萬戶用水脫敏數(shù)據(jù)并進行入表，入表金額為51.9萬元。這是安徽省水務行業(yè)首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表案例。

時隔不久，在與廬江縣僅隔一個巢湖的馬鞍山市含山縣，該縣自來水廠也落地了數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作，金額達129.12萬元，并以數(shù)據(jù)資產(chǎn)質押方式增加信貸授信規(guī)模，獲銀行授信600萬元，成為馬鞍山市首個完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表融資的案例。

據(jù)了解，含山縣自來水廠擁有超過600張數(shù)據(jù)庫表和6000多萬條數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)具有時間跨度長、表格數(shù)量多且結構復雜等特點。此外，全國數(shù)據(jù)產(chǎn)權統(tǒng)一登記體系下的首張數(shù)據(jù)產(chǎn)權登記證書也于近日花落含山。