云南省大型水務(wù)公司

公司是主要布局於云南省的大型水務(wù)公司，按照設(shè)施數(shù)目計(jì)算，公司2013 年位於云南省首位，以處理規(guī)模計(jì)算，公司位於云南省第二位。截止2014 年底，公司污水處理規(guī)模達(dá)到64 萬(wàn)噸，供水規(guī)模達(dá)到38 萬(wàn)噸。公司今年5 月在香港聯(lián)交所上市，共募集資金約14 億港元，其中約30%用於收購(gòu)新專案，30%用於取得新項(xiàng)目及建造，我們預(yù)計(jì)本年度公司的處理規(guī)模將有50%左右的提升。

大力發(fā)展膜技術(shù)

公司第二大股東是A 股上市公司碧水源，碧水源是中國(guó)膜技術(shù)的龍頭企業(yè)，也是技術(shù)最為成熟的企業(yè)，2014 年9 月公司獲得了碧水源的一項(xiàng)免特許權(quán)費(fèi)的專利技術(shù)，公司已利用該技術(shù)建造生產(chǎn)線并投產(chǎn)，公司也成為香港市場(chǎng)中唯一從事污水處理膜技術(shù)的公司，膜技術(shù)在未來應(yīng)用前景廣闊，該項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)公司的業(yè)績(jī)提升提供想像力。

開拓外地市場(chǎng)

公司在云南的專案很多利用率較低，每年只能按照政府保底的處理量收取費(fèi)用，污水處理費(fèi)單價(jià)也較低。公司目前在山東、江蘇等地開拓新的市場(chǎng)，這些地區(qū)污水處理單價(jià)更高，利用率也更充足，外地市場(chǎng)的開拓提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。

估值

公司立足於云南省，并在外地開展新的專案，公司上市後中標(biāo)安徽蕭縣的污水處理以及供水項(xiàng)目，并與貴州省懷仁市政府簽訂PPP 合作協(xié)定。公司背靠碧水源，除了在膜技術(shù)方面可以得到技術(shù)支援，在PPP 模式運(yùn)營(yíng)方面也可以得到寶貴經(jīng)驗(yàn)。我們給予公司12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)6.47 港元，相當(dāng)於2016 年15 倍預(yù)期市盈率，為“買入”評(píng)級(jí)。  來源：財(cái)經(jīng)新聞